年化率25%是什么概念？如果你从茅台2001年上市便持有其股份，到今年为止，复合年化回报率大概可以达到25%。另外，上网随便一搜，会发现很多金融骗局都会用25%的年化收益做噱头。

　　但是马克·沃尔特（Mark Walter）用不到一年时间完成了这一“成就”，或许能给他带来上十亿美金的收益。

　　2025年10月31日，NBA董事会批准沃尔特以100亿美元估值获得湖人队约84%的股份，他也因此取代拥有湖人队46年之久的巴斯家族，成为湖人队大老板。但据ESPN等媒体报道，不到一年后，2026年8月12日，沃尔特就以125亿美元的估值将湖人队再次转手，这一天价也创下了全球职业体育的俱乐部交易纪录。上一个纪录正是由沃尔特自己在一年前创造。

　　▲职业体育俱乐部交易纪录的刷新过程。

　　而完成这一收购，成为湖人队新老板的是乔什·库什纳（Josh Kushner）和鲍勃·艾格（Bob Iger）。

　　对于中国球迷而言，乔什·库什纳也许并不陌生。毕竟就在不久前，7月28日，《金融时报》披露，FIFA计划成立“FIFA Forward Enterprise（FFE）”，整合世界杯等核心赛事的商业运营，并拟定以约200亿美元估值对外出售21%股权、融资42亿美元。该项目的潜在领投方，正是库什纳创立的风投公司Thrive Eternal。

　　年仅41岁的库什纳还是Oscar Health的联合创始人兼副董事长，其另一为外界熟知的身份，是美国总统特朗普女婿、伊万卡·特朗普老公贾里德·库什纳（Jared Kushner）的弟弟。尽管FIFA这一野心勃勃的计划因为受到巨大阻力而流产，但显然，他立刻就制造了又一个爆炸性新闻。除了本次收购的湖人队，库什纳还是NBA迈阿密热火的小股东，此前也曾是孟菲斯灰熊的小股东，并投资了NFL旧金山巨人等球队。因此，若要完成此次收购，他需出售手中持有的热火股份。

　　▲乔什·库什纳。

　　参与此次收购的另一位股东艾格，其生涯最大成就也许是主导了迪士尼的品牌复兴。2005年，艾格就成为华特迪士尼的董事长，并在这一职位上掌舵了15年之久。这一过程中，迪士尼陆续收购了皮克斯、漫威、卢卡斯影业及21世纪福克斯等知名品牌。他在2020年卸任，不过仅仅两年后，又重新成为华特迪士尼公司CEO，直到今年3月份再次卸任。艾格之前也曾涉足体育投资，2024年，他与妻子参与收购了NWSL球队Angel City FC，当时这笔交易的估值为2.5亿美元，也曾创下女子职业体育球队的估值纪录。

　　▲艾格（右）与萧华同框。

　　艾格在2020年首次卸任迪士尼CEO后，就曾加入Thrive Capital担任合伙人，与库什纳成为合作伙伴。2022年重返迪士尼后，他离开了这一公司。但随着今年3月份再次卸任，艾格在4月又立刻以顾问身份重新加入Thrive Capital。

　　此前，库什纳与艾格是NBA扩军计划的重要潜在合作方，有意向推动一支NBA扩军球队落户拉斯维加斯。不过恰如NBA名记比尔·西蒙斯在X上所说，两人并不确定能否搞定拉斯维加斯的扩军名额。何况光是拿到这个名额的潜在估值，可能就高达约75亿美元，后续还要面临从零搭建一支俱乐部的投入，所以他们转而收购了湖人的股份。虽然价格更高，但由于实际收购的股份不到85%，且考虑到湖人队的价值，这一转向的决定，或许是经过了慎重比对后做出的。

　　据报道，库什纳在上周五主动联系了沃尔特，随后短短一个周末，交易就基本敲定了。艾格接受《加州邮报》独家采访时表示：“我们当时正在推进拉斯维加斯的新球队项目。在这个过程中，有人向我们提到，也许沃尔特有意出售湖人的股份。考虑到这支球队的价值以及其标志性地位，我们立刻决定必须抓住这个机会。整个交易三天内完成，就这么简单。”

　　值得一提的是，在这笔交易爆出几天前，沃尔特被爆出正在接受美国联邦调查。据《华尔街日报》报道，美国证券交易委员会（SEC）与曼哈顿联邦检察官办公室正在调查沃尔特控制的保险公司旗下约160亿美元贷款，是如何进入其另一个控股平台TWG Global的资产负债表的。彭博社还报道称，TWG Global此前正寻求引入新资本，以降低这些贷款规模。后者正是沃尔特用以在全球控股多个体育资产的核心平台。

　　除了已经转手的湖人队，沃尔特还通过TWG Global先后投资或持有多项体育资产，包括洛杉矶道奇、切尔西、洛杉矶火花以及凯迪拉克F1车队等。不过，TWG Global方面否认存在任何不当行为。目前也尚未有消息展露出沃尔特会出售其它资产的迹象。道奇队CEO斯坦-卡斯滕（Stan Kasten）便对媒体表示，道奇队内部不会发生任何变化，沃尔特也并无出售道奇队的计划。

　　▲全球体育联赛俱乐部平均估值/平均收入排名，北美俱乐部估值明显高于欧洲足球。

　　此次交易并不包括巴斯家族持有的15%球队股份。艾格表示，他已经和珍妮·巴斯（Jeanie Buss）以及球队主教练JJ·雷迪克（JJ Redick）进行了交流。在去年的交易中，联盟曾宣布珍妮·巴斯将至少继续担任湖人队董事代表五年时间，艾格表示将尊重这一安排。“当然，如果未来情况发生变化，那再另说，但我们是带着充分的尊重进入这项交易的。”艾格说。

　　与此同时，作为湖人队阵中核心球员，东契奇也迅速做出反应。他通过X发出声明，并表示：“成为湖人球员对我意义重大，我期待重返赛场，为洛杉矶带来总冠军。过去几年我已经习惯了重大变化，但我知道，这支传奇球队的潜力没有上限。我也期待与Josh和Bob见面，一起在洛杉矶打造特别的未来。”

　　卢卡·东契奇（Luka Doncic）已经在三年时间内共事了5任球队老板：包括仍在独行侠时期，经历的库班的马克·库班（Mark Cuban），以及此后成为独行侠新老板的米丽娅姆·阿德尔森（Miriam Adelson）及阿德尔森家族；转会湖人后，先后经历了巴斯家族、沃尔特以及即将新入主的库什纳和艾格。

　　这似乎从侧面说明随着NBA球队估值的巨幅攀升，球队所有权的流动正在变得越来越频繁，持有一家俱乐部正从运营逻辑转变为金融逻辑。NBA进入PE时代后，这会成为新常态。

　　目前，这一突如其来的交易，仍需等待NBA董事会批准。

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