2026年7月14日，名创优品披露了一个让潮玩行业侧目的数字：旗下原创IP“YOYO”全系列产品，6月单月在中国市场销售额突破1亿元。
就在三个月前的业绩会上，创始人叶国富还预测，YOYO一季度卖了1.65亿元，全年国内销售额有望冲击6亿元。算上海外市场，这个诞生不到两年的IP，将跻身“十亿俱乐部”。
上一个以这种速度蹿红的潮玩IP，还是泡泡玛特的Labubu。
Labubu自2019年由泡泡玛特签约推出后，经历了漫长的蛰伏期，直到2023年才迎来真正意义上的爆发——其所在的THE MONSTERS家族当年贡献收入3.68亿元；随后仅用两年，便在2025年成长为年营收突破140亿元的超级IP。
而从2025年6月推出首个系列算起，YOYO仅用6个月就实现了销售额破亿，12个月便迈过了“单月破亿”的门槛，全年全球销售额有望冲击10亿元大关。换句话说，YOYO用一年时间，几乎走完了Labubu前三年都没能走完的路。
在北京的MINISO LAND旗舰店，YOYO的货架空得比补货来得还快。店员说，每次补货100多个，最快半小时售罄。线上同样凶猛——天猫潮玩盲盒热销榜上，YOYO一度将泡泡玛特的SKULLPANDA挤下榜首；闲鱼上原价29元的隐藏款被炒到近三倍；据媒体报道，小红书上YOYO相关笔记已超过10万篇。
YOYO确实风头正盛，但要说它已撼动潮玩市场的既有格局，恐怕还为时过早。它的爆红，更像一场精心策划的“渠道实验”——而实验的效果与成本，在名创优品最新的利润表上均有体现。
YOYO凭什么能一年跑进十亿俱乐部
YOYO的走红路径，和传统潮玩IP截然不同。泡泡玛特更像“iOS”：签约艺术家，长线培育IP，从设计、生产到销售全部抓在自己手里，吃透IP的全部生命周期价值。这条路很慢，但利润率极高，2025年泡泡玛特经调整净利率高达35.2%。
名创优品走的则是“安卓模式”：搭建一个开放、高效的IP孵化与分发平台，利用海量渠道和数据跑马，谁卖得好就集中资源推谁。YOYO正是这套体系中赛马出来的头号种子。
名创优品内部有一套成熟的“IP运营四步法”——签约或孵化IP、开发产品、门店上架测试数据、对数据好的IP重点推广。在此之前，这家公司已经手握超过180个全球授权IP，迪士尼、三丽鸥、漫威都在它的货架上。
但授权IP的痛点是，品牌资产永远是人家的，名创优品只是个卖货渠道。叶国富的解法是“双轮驱动”：国际头部授权IP保底，独家签约艺术家IP突围。YOYO就是在这套逻辑下，第一个跑出来的现象级案例。
YOYO能跑出来，讨喜的外观设计功不可没：圆润造型、马卡龙色系，标志性的“歪头杀”精准踩中年轻人的治愈需求，可自由替换的手部道具，又打开了二次创作的脑洞。但更深层的原因，是名创优品为它搭好了别人难以复制的“加速轨道”。
这条轨道的第一段是价格锚点。YOYO盲盒定价29元，差不多是一杯奶茶的钱。泡泡玛特的主流盲盒定价在59元到129元之间。
在消费日趋理性，但“悦己”需求依然旺盛的当下，29元几乎抹平了消费决策的心理门槛——既能满足收集的快乐，又不构成经济负担。这种“随手入手”的定价策略，让YOYO迅速渗透进更广泛的人群，而不只是潮玩核心玩家。
轨道的第二段，是终端密度。名创优品在全球运营着数千家门店，这为YOYO提供了泡泡玛特难以企及的线下触点。
一个新IP从上线到进入全球53个国家和地区，YOYO只用了一年。从巴黎时装周、央视春晚到纽约Met Gala慈善舞会，这个圆润的卡通形象密集出现在全球文化地标。这背后，是名创优品用渠道网络和营销强行撑开的曝光度。
第三段轨道，也是常常被忽视的，是数据驱动的高效反馈。名创优品把数千家门店变成了IP的“试验场”，通过实时销售数据快速判断一个IP的爆发力。
YOYO上线首月全渠道销量突破200万件，不到半年销售额过亿。数据一跑出来，公司立即将YOYO列为战略级IP，推广及广告开支在2026年第一季度同比暴涨73.7%。叶国富在业绩会上毫不掩饰：“YOYO会是公司2026年的重头戏。”
换句话说，YOYO的速度不是单靠某个天才艺术家，而是靠渠道、数据与资本共同催熟的产物。这套“安卓式”打法，让名创优品在孵化自有IP时拥有了极快的起量能力。然而，快，从来都有代价。
YOYO真的在抢泡泡玛特的风头吗？
YOYO的确在短期内抢走了泡泡玛特不少风头，但两者的底层逻辑完全不同。
泡泡玛特做的是“时间的朋友”。Labubu从诞生到成为百亿级IP，经历了长达数年的形象迭代、故事沉淀和圈层渗透。它的护城河不在渠道，而在于将IP做成了一种带有文化认同属性的社交货币。这条路慢、重，但能筑起品牌溢价和用户黏性。
2025年，泡泡玛特在营收增长的同时，仍然维持了超过35%的经调整净利率，说明其IP资产已经具备强大的复利效应。
名创优品的模式则更像“时间的赌徒”。用高投入换取IP的急速爆发，可以快速建立认知，但也容易快速透支热度。名创优品2026年第一季度财报显示，公司营收56.9亿元，同比增长28.5%，但销售及分销开支同比大增44%，推广及广告开支增长73.7%。受此影响，当季经调整净利率跌至9.7%，创下三年来新低。
挣得多了，花得更多，YOYO的亿元销售额，是名创优品用真金白银砸出来的。
这不由得让人担心：当营销投入放缓，YOYO的热度还能维持多久？潮玩行业历史上，渠道造星速生速灭的例子并不少见。一个IP能爆发，不等于它有能力对抗审美疲劳和潮流周期的侵蚀。
泡泡玛特在过去几年里也面临过类似问题——头部IP MULLY曾短暂爆红又迅速降温，最终是深度运营的Labubu等少数IP穿越了周期。名创优品能不能让YOYO拥有同样长的生命力，目前还是一个巨大的问号。
叶国富显然意识到了这一点。他一边高调宣称YOYO“具有世界级IP的潜质”，一边加紧布局“AI+IP”，着手开发YOYO人形机器人，试图用技术为IP注入新的叙事和体验。这步棋能否奏效尚未可知，但它至少说明，名创优品不甘心只做一个“快消式”的IP推手。
那么，回到最初的问题：YOYO在抢走泡泡玛特的风头吗？短期是。天猫榜单的压制、二手市场的溢价、门店疯狂的售罄，这些曾经只属于泡泡玛特的景象，如今被复制到了名创优品。
但长期来看，两家公司争夺的其实并非同一个战场。泡泡玛特围绕核心IP深耕文化厚度，追求长生命周期与高溢价；名创优品则用广袤的渠道网络和赛马机制，将IP视为可快速复制的消费品。
YOYO的亿元战绩证明了后者的效率，但YOYO之后，下一个是谁？利润表何时回正？这些问题的答案，会比YOYO的销售额更值得关注。
作者/Skywalke
编辑/宸希
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